Ни один другой рынок не описывает своих участников так, как этот: креветки, крабы, рыбы, акулы, киты. Свою весовую категорию здесь носят как прозвище, и большинство носит её с юмором — «креветка» в криптопространстве не оскорбление, а координата на карте.

Меня в этой таксономии интересует другое: она — ключ к вопросу, кому биткоин принадлежит на самом деле. И она показывает, почему почти каждый заголовок о «концентрации» сворачивает не туда в одном и том же месте. Этот текст — попытка честно разобрать распределение: с цифрами, которые подтверждены и датированы, и с их границами прямо рядом.

Тёмная океанская толща с лучами света с поверхности: вдали силуэт огромного кита, на переднем плане крошечная стая мелких рыб — разница масштабов и есть суть картинки

Иллюстративное изображение, сгенерировано ИИ.

Таксономия

Распространённая сегодня классификация принадлежит аналитической компании Glassnode, которая сортирует держателей биткоина по размеру баланса на восемь классов морских обитателей:

Две вещи, прежде чем таблица успеет навредить. Во-первых: официального определения кита не существует — названия животных это исследовательский жаргон; самая распространённая конвенция — «кит = не менее 1000 BTC». Во-вторых — и это самое важное предложение всего поста: эти классы считают сущности (entities) — участников, оценённых кластерным анализом, — а не адреса. Разница звучит технически, а меняет всё; об этом чуть ниже.

Откуда взялась метафора морских обитателей? Расхожая версия ведёт к жаргону казино, где «китами» называют игроков с самыми крупными ставками. Строго это происхождение нигде не задокументировано. Точно известно одно: самое позднее к 2014 году образ прочно закрепился — когда анонимный держатель выставил на Bitstamp ордер на продажу примерно 30 000 BTC сильно ниже рыночной цены, сообщество за считаные часы окрестило его «BearWhale», рынок поглотил ордер, а «Slaying of the BearWhale» стало фольклором сообщества, вплоть до фан-арта.

Адрес — это не человек

Теперь та часть, на которой спотыкается большинство статистик.

По состоянию на 23 июля 2026 года, если считать по адресам (BitInfoCharts, живые данные): около 98,6% всех биткоин-адресов держат меньше 1 BTC — но в сумме лишь около 7,3% монет. На другом конце 2040 адресов с балансом не менее 1000 BTC на каждом держат около 36% обращающегося предложения. Это примерно 0,003% всех адресов.

Кто делает из этого «0,003% владеют третью биткоина», уже совершил решающую ошибку. Самый известный случай: в конце 2020 года по мировой прессе прокатилась цифра «2% аккаунтов контролируют 95% всех биткоинов» — а считались адреса. Но биткоин-адрес — не аккаунт и тем более не человек, причём в обе стороны:

  • Один адрес — миллионы людей. Крупнейший биткоин-адрес вообще — это холодный кошелёк Binance: около 248 600 BTC, который биржа сама указала как собственный кастодиальный адрес (по состоянию на 23.07.2026; атрибуция из блог-поста о proof-of-reserves 2022 года). По адресной статистике это один мега-горбач. На деле там лежат средства клиентов биржи, у которой, по её собственным данным, более 300 миллионов зарегистрированных аккаунтов. Этот «кит» — многоэтажная парковка.
  • Один участник — тысячи адресов. Примерно 1,1 млн BTC, предположительно относящиеся к Сатоши Накамото, распределены примерно по 22 000 адресов — по 50 BTC на каждом — один ранний майнер, который в адресной статистике выглядит как тысячи добропорядочных держателей среднего класса. (Это хорошо обоснованная оценка на основе паттерна «Патоши», обнаруженного Серхио Демианом Лернером, а не доказанный факт — монеты ни разу не двигались с 2009/2010 годов.)

Подсчёт сущностей у Glassnode пытается исправить именно это: адреса, которые распознаваемо контролирует один и тот же участник, объединяются в кластеры — с помощью эвристик, восходящих к академическим работам по анализу блокчейна. Важно ради честности: это тоже статистическая оценка с проприетарными правилами, а не измерение. Но приближение заметно лучше.

И с поправкой на сущности картина переворачивается: вместо «2% контролируют 95%» контррасчёт Glassnode в начале 2021 года дал около 71,5% для верхних 2% сущностей — из которых, в свою очередь, существенная часть — биржи и кастодианы, держащие монеты для миллионов людей. В последней полностью открытой разбивке (2022/23) креветки с поправкой на сущности держали около 6,6% предложения, крабы — около 10,5%, киты от 1000 BTC (без бирж) — около 34%. Более свежие данные по сущностям лежат за пейволами — я лучше напишу «по состоянию на 2022/23», чем сделаю вид, что они сегодняшние.

Кто на самом деле держит крупные запасы

Самое интересное развитие последних лет: у крупнейших китов теперь есть имена. По состоянию на июль 2026 года, каждая цифра датирована вместе со своим источником:

  • Сатоши Накамото: ~1,1 млн BTC (оценка, см. выше) — без движения больше шестнадцати лет. Относительно потолка в 21 миллион это добрых 5%.
  • Американские спотовые ETF вместе: ~1,22 млн BTC (агрегация официальных отчётов фондов, 21.07.2026), из них один только IBIT от BlackRock — ~737 000 BTC (17.07.2026). Для сравнения: эти ETF существуют лишь с января 2024 года.
  • Strategy (бывшая MicroStrategy): 843 775 BTC (трекер корпоративных казначейств, 06.07.2026) — крупнейшая корпоративная позиция в мире. Сюжетный поворот этого лета: в начале июля 2026 года именно кит с девизом «never sell» впервые продал по-крупному — 3588 BTC, чтобы профинансировать дивиденды.
  • Правительство США: ~325 000 BTC по ончейн-атрибуции (Arkham, 15.07.2026) — по большей части конфискованные монеты, с марта 2025 года формально в «Стратегическом биткоин-резерве» с запретом на продажу. Часть из них ещё проходит по судебным делам, а атрибуция — это кластерный анализ, а не государственный баланс.
  • Китай: ~194 000 BTC из конфискации по делу PlusToken 2019 года — если они ещё там. Держит ли их Китай или давно продал — открыто оспаривается; заметные голоса есть в пользу обеих версий. Германия, кстати, полностью продала свои примерно 50 000 конфискованных BTC в 2024 году.
  • Биржи вместе: грубо 2,4 млн BTC (порядок величины; апрель 2026) — почти целиком средства клиентов. Биржа — кастодиан, а не кит.
  • Потеряно: самая цитируемая оценка (Chainalysis, 2017) давала 2,8–3,8 млн BTC — считая при этом монеты Сатоши потерянными. Более новые оценки в среднем сходятся к ~3 млн. «Потеряно» здесь всегда интерпретация: наблюдаемо только «давно не двигались», а случаев, когда десятилетние спящие вдруг просыпались, хватает.

Если считать по типу держателя, а не по размеру, то лучшая, пожалуй, публичная общая оценка (River Research, август 2025) даёт около двух третей предложения в руках частных лиц. Остальное распределено между фондами, компаниями, государствами — и потерянными монетами.

Ещё одна сноска честности насчёт процентов: одни цифры считаются от обращающегося предложения (~20,1 млн BTC по состоянию на июль 2026), другие — от потолка в 21 миллион. Я в каждом случае указал базу — кто этого не делает, может запросто ошибиться на несколько процентных пунктов, формально не соврав.

Что медвежий рынок делает с классами

Причина, по которой эта таксономия — больше чем фольклор: она делает видимым, кто покупает в какие фазы рынка — и данные об этом годами рассказывают одну и ту же примечательную историю.

В медвежьем рынке 2022 года креветки, по данным Glassnode, поглотили 105% новой эмиссии — то есть приняли больше монет, чем вообще было намайнено. Крабы вышли на 119%. Сразу после краха FTX в ноябре 2022 года притоки в два самых маленьких класса достигли рекордных значений. В обвале покупали маленькие; киты, майнеры и биржи за тот же период теряли долю предложения.

Плотный рой крошечных полупрозрачных креветок в тёмной воде, выхваченный слабым лучом света сверху — поодиночке малы, вместе заполняют весь кадр

Иллюстративное изображение, сгенерировано ИИ.

И текущая просадка — курс с октябрьского максимума 2025 года временами падал более чем вдвое — пока повторяет этот паттерн на удивление точно: в январе 2026 года когорта от 10 до 1000 BTC за тридцать дней аккумулировала около 110 000 BTC — так быстро, как не бывало со времён краха FTX (CoinDesk/Glassnode, 18.01.2026). В начале июля 2026 года показатели накопления у самых маленьких классов стояли почти на максимуме — а у крупнейших китов почти в нейтрали (CoinDesk/Glassnode, 02.07.2026).

Я пишу это как описание, а не как сигнал. То, что креветки исторически накапливали в фазы страха, ничего не говорит о том, умно ли это в этот раз — в 2022-м это месяцами выглядело очень неправильно, прежде чем стало выглядеть очень правильно. Данные показывают поведение, а не будущее.

Чего классы не показывают

Прежде чем принимать таксономию слишком всерьёз — четыре слепых пятна, о которых стоит знать:

  • Кастодиальное хранение скрывает собственность. ~2,3 млн BTC на биржах уже в 2023 году стояли за оценочно ~130 млн клиентских счетов. Ончейн: горстка горбачей. Экономически: миллионы креветок. То же самое с ETF — около 80% их запасов лежит у одного-единственного кастодиана (Coinbase Custody), хранящего их для миллионов брокерских счетов.
  • Бумажные требования — не монеты. Самый жестокий наглядный пример по-прежнему FTX: когда в ноябре 2022 года управляющие банкротством приняли дела, они нашли ончейн 105 BTC — при клиентских требованиях почти на 100 000 BTC. Баланс на платформе — это требование к компании, а не запас в каком-либо классе.
  • Обратное тоже не совсем верно. Кто делает из всего этого вывод, что концентрация — лишь артефакт измерения, перегибает в другую сторону: самый основательный академический анализ (NBER, Макаров/Шоар, 2021) даже после кластеризации и вычета посредников нашёл около 5 млн BTC у верхних 10 000 частных держателей — примерно 27% тогдашнего предложения. Биткоин распределён значительно шире, чем утверждают заголовки про адреса, и значительно концентрированнее, чем хотелось бы его защитникам. И то и другое одновременно.

Арифметика под конец

Одному расчёту не нужно исследование — только деление: 21 миллион BTC на добрых восемь миллиардов человек — это примерно 0,0026 BTC на душу. Даже при идеально равном распределении — которого никогда не будет — целый биткоин смогли бы держать максимум около 0,26% человечества. Реально их куда меньше: по состоянию на 23.07.2026 существует около 979 000 адресов с балансом не менее 1 BTC — и даже если бы каждый из них был отдельным человеком (это не так, см. выше), это было бы меньше 0,02% населения планеты.

Гуляющее по сообществу правило, будто с 0,28 BTC ты арифметически входишь в верхний один процент, восходит, между прочим, к расчёту на салфетке Стива Ли (2018); вирусным оно стало в 2020-м — и оно игнорирует потерянные монеты, институционалов и реальное распределение. Как бонмо — сойдёт, как цифра с десятичным знаком — нет.

Может быть, именно это делает язык морских обитателей таким живучим: он честнее большинства статистик о нём самом. Он признаёт, что весовые категории существуют. Он не обещает, в какую из них ты поднимешься. И у него хватает юмора назвать самую нижнюю в честь животного, которое в каждую фазу страха последних лет тихо продолжало собирать.

Кто и без того носит свою весовую категорию с юмором: Crypto Collection в магазине проговаривает ровно эту иерархию тканью — от худи с креветкой до футболки с классами.

Источники и границы

Адресные цифры (BitInfoCharts) и данные Lightning и блокчейн-обозревателей получены вживую 23.07.2026 и устаревают с этого момента; перед публикацией этого поста я их обновлю. Разбивка по сущностям честно датирована 2021 и 2022/23 годами — более свежая лежит за пейволом Glassnode, и я лучше процитирую старые открытые данные, чем свежие неподтверждённые. Запасы ETF, Strategy и государств взяты из отчётов фондов, трекеров корпоративных казначейств и атрибуций Arkham (даты указаны в тексте); ончейн-атрибуции государствам — оценки, а не балансы. Самоотчёты (число пользователей Binance) помечены как таковые. Я сознательно опустил несколько гулявших цифр о «покупках китов» в июне 2026 года, которые прослеживались только до порталов пресс-релизов.

Вопросы — или в тексте ошибка? Напиши мне.