每个圈子都有自己的语言，而交易圈的语言格外难懂：一半是交易所英语，一半是论坛俚语，中间还夹着一些听起来像自然规律、其实只是惯例的指标。刚入门的人起初什么都听不懂——而不少混得久的人，有一半的词用错了自己都没发觉。

这份索引就是用来对付这个的：交易和加密世界的术语，逐条简短解释——它们真正的含义是什么、背后是哪种惯例、常见的半吊子知识又错在哪里。俚语条目会注明来源是有据可查，还是仅为流传的说法——这是查证过的，不是猜的。

开头先说三件事。第一： 定义描述的是术语的含义——没有任何一条是行动建议。这里解释了什么是止损，并不意味着你应该去交易。第二： 其中很多是惯例，不是自然规律——凡是定义有争议或模糊的地方（山寨季、投降、共振），模糊性本身就写在条目里。第三： 这份索引没有完成，也永远不会完成——它会不断增长，就像AI 工具索引一样，每一次扩充都会记录在页面末尾的版本历史里。

每个术语都有自己的锚点——你可以直接链接到任何一条（名称旁边的 # 号）。

98 terms

Basics & market

# Long / Short
做多是押注价格上涨，做空是押注价格下跌。做空者卖出借来的资产，以便日后更低价买回——在加密圈的日常操作中通常通过衍生品实现，而非真正的借币。几乎整套衍生品词汇（挤压、资金费率、爆仓）都以这两个词为前提。
# ATH / ATL
All-Time High 与 All-Time Low——有史以来成交过的最高价与最低价。听起来平平无奇，实则取决于指数：各交易所在历史极值上互有出入，因此严谨的数据来源会同时注明交易所或指数。
# Market Cap / FDV
市值 = 价格 × 流通量。FDV（完全稀释估值）= 价格 × 将来会存在的全部代币总量。两者之间差距很大意味着：还有大量代币等着进入流通——稀释是写在计划里的。
# Circulating Supply
可公开交易的代币数量——不含被锁定、处于归属期、已销毁或可证实已丢失的部分。重要提示：对于有团队和金库持仓的项目，这是数据提供方的估算值，不是精确的链上数字。
# Bitcoin Dominance
比特币市值占所有被统计加密货币总市值的比例。数值取决于统计口径（提供方把稳定币算进去了吗？）——不同数据源因此显示不同的主导率。
# Altseason
含义模糊——而这份模糊本身就属于定义。宽泛地说：山寨币全面跑赢比特币的阶段。最常见的计数惯例（Blockchaincenter 指数）：Top 50（不含稳定币）中至少 75% 在 90 天内跑赢比特币，即为山寨季；低于 25% 则算比特币季。其他指数算法不同，结论可能互相矛盾。
# DCA
美元成本平均法：按固定金额、固定节奏投入，而不是去猜“正确”的时点。它描述的是一种执行方法，并不评判某个资产是否值得买——固定节奏取代的是择时决策，不是选币决策。
# Fear & Greed Index
一个情绪指标（0–100），把波动率、成交量、社交媒体、主导率、问卷调查等多个数据源加权算成一个情绪分值（最知名的版本：alternative.me）。它衡量的是情绪，不是未来；权重是提供方的约定。 More in the post →
# Capitulation
一个刻意留有模糊空间的词，常见三种读法：① 最后的抛售——连最有耐心的人也扛不住了（价格投降），② 矿工投降——无利可图的矿机关停，③ 链上大规模已实现亏损。具体指哪一种，往往只有上下文能告诉你——开口问一句并不丢人。 More in the post →
# Drawdown
从高点到随后低点的跌幅，以百分比计；最大回撤是创出新高之前最大的那一次下跌。背后那道令人不适的算术题：跌 −50% 之后需要涨 +100% 才能回本——亏损与所需的回升是不对称的。 More in the post →

Orders & execution

# Market Order
立即以盘口现有的最优对手单成交买入或卖出。它保证的是成交，不是价格——订单簿薄时它会一路吃穿多档价位（滑点）。顺带一提：CME 这类专业交易所只在保护性价格区间内执行市价单；加密交易所大多不设保护。
# Limit Order
定义可接受的最差价格：买入时是上限，卖出时是下限；只在限价或更优的价位成交。它是市价单的镜像：价格有保证，成交没有——限价始终没被触及就什么也不会发生，而部分成交是常态。
# Stop Order
静静地待在订单簿之外，直到市场成交到触发价才被激活——然后变成市价单。最常被忽视的细节：止损价是触发器，不是有保证的成交价。遇到跳空或流动性稀薄时，实际成交可能差得多。
# Stop-Limit Order
触发时下的不是市价单，而是限价单——止损价和限价是两个独立参数。这能防滑点，但换来了另一种风险：如果市场快速击穿限价，订单会一直挂着没成交，仓位也就一直没有保护。
# Take-Profit / Trailing Stop
止盈在设定的盈利水平自动平仓。追踪止损则让止损位以固定距离跟在价格后面：行情朝你的方向走，止损随之移动；反向回撤达到设定距离，仓位就被平掉。两者都继承其基础订单类型（市价或限价）的执行机制。
# OCO
两张联动的订单——典型是止盈目标加保护单——只能活一张：其中一张哪怕只部分成交，系统也会自动撤销另一张。常见误解：以为要完全成交才算数——部分成交就已经杀掉另一张了。
# Time-in-Force (GTC · IOC · FOK)
订单能活多久：GTC（Good-till-Cancelled）挂在簿里直到撤单，IOC（Immediate-or-Cancel）立即成交能成交的部分、其余作废，FOK（Fill-or-Kill）要求立即全部成交，否则整单不做。不起眼的参数，对实际发生的事影响很大。
# Post-Only
一个订单属性，保证订单以 Maker 身份进入订单簿：如果它会立即成交（即成为 Taker），就直接被拒绝。它的存在正是因为 Maker/Taker 的手续费逻辑。
# Maker / Taker
Maker 向订单簿提供流动性（不会立即成交的订单），Taker 消耗流动性（立即撮合的订单）。交易所补贴深度好的订单簿，所以 Maker 付得更少——有的甚至拿返佣。最重要的反半吊子知识点：Maker/Taker 不是订单类型的属性——限价单挂在会立即成交的价位上，同样是 Taker。
# Order Book & Depth
订单簿是按价位排序的全部挂着的限价单列表（买盘 Bid 与卖盘 Ask）；市价单与之撮合。深度显示每个价位备着多少量——也就是你能交易多少而不自己推动价格。深度与滑点是一枚硬币的两面；可见深度还可能被幌骗（Spoofing）扭曲。
# Spread
最高买价（Bid）与最低卖价（Ask）之间的缺口——既是流动性指标，也是隐性交易成本：买入后立刻卖出，亏掉的正好就是这个价差。注意歧义：在期货语境里，“Spread”也指跨期价差与跨品种价差。
# Slippage
预期成交价与实际成交价之间的差——不是交易所出错，而是订单簿深度的直接后果：大额市价单会吃穿好几档价位，平均成交价比最初看到的最优报价更差。链上还有第二个来源（见链上滑点）。

Technical analysis

# Candlestick / OHLC
一根 K 线把一个时间窗口内的交易浓缩成四个值：开盘、最高、最低、收盘。实体 = 开盘到收盘，影线（Wicks）= 超出实体的极值。整套技术分析词汇都以这个格式为前提——而同一根 K 线在每个时间周期上看起来都不一样。
# Timeframe
每根 K 线覆盖的时间窗口——从一分钟到一周。同一个行情在 15 分钟图上可以像下跌趋势，在周线图上却像上升趋势；不注明时间周期，几乎任何图表结论都是不完整的。
# Support / Resistance
历史上需求曾止住下跌（支撑）、供给曾压住上涨（阻力）的价格区域。标准参考文献明确使用区间而非精确的线——价格会短暂穿越而不算点位被“破”。真正突破之后，按惯例两者角色互换。
# Trend / Range
道氏理论以来的经典惯例：上升趋势 = 一连串更高的高点和更高的低点，下降趋势 = 更低的高点和更低的低点，震荡区间 = 在水平支撑与阻力之间来回摆动、不创新极值。趋势线按惯例至少连接两个低点或两个高点。
# Breakout
向上越过阻力区或向下跌破支撑区的走势，被解读为可能的延续开端。惯例要求确认——收盘价收在点位之外，最好伴随成交量——因为单纯的盘中穿越经常失败。
# Fakeout
失败的突破：价格离开结构，随即又折返回来。假突破正是确认惯例存在的原因。诚实的脚注：突破从哪一刻起正式沦为假突破，并没有客观界线——这份模糊属于这个词本身。
# Retest
回到已被突破的点位，该点位此时按惯例扮演相反角色：旧阻力被当作新支撑来试探（反之亦然）。点位守住了，突破就算得到确认。这不是自然法则——不是每次突破都会回踩。
# Volume Confirmation
道氏理论以来的惯例：成交量应当确认趋势——放量的行情被视为强劲，缩量的突破被视为脆弱。为了诚实必须说明：这是一条有文献记录的分析惯例，不是因果规律——它的预测价值在实证上存在争议。
# Divergence
价格与指标分道扬镳：价格创新高而指标没有（看跌顶背离），或价格创新低而指标没有（看涨底背离）——被解读为动能衰减。文献里的告诫属于定义的一部分：在强趋势中，背离出了名地会误导人，可以层层叠加很久，什么都不反转。
# Confluence
多个相互独立的信号汇聚在同一价格区域——比如水平支撑加均线加斐波那契位，也就是中文圈常说的“指标共振”。刻意保持非正式的统称：几个信号才算得上“Confluence”，没有标准。
# RSI
Wilder（1978）的动量振荡指标，标准 14 周期，刻度 0–100；按惯例 70 以上算“超买”，30 以下算“超卖”。反半吊子知识的核心要点就写在标准参考文献里：超买不是自动的卖出信号——强趋势中 RSI 会长期高位运行，超买的 RSI 甚至可能是强势的体现。
# MACD
趋势跟随型动量指标（Appel）：MACD 线 = 两条 EMA 之差（标准 12/26），加上信号线（MACD 线的 9 周期 EMA）和柱状图。解读的是交叉、零轴穿越和背离。因为它由均线构成，所以天生滞后——它确认，而不预测。
# SMA / EMA
两者都在平滑价格：SMA 对所有周期等权，EMA 对较近的周期加权更高、反应更快——代价是更多噪音。两者按构造就是滞后的；常用周期（20/50/200）是惯例，不是规范。
# Golden / Death Cross
较短的均线上穿较长的（经典是 50 日上穿 200 日）叫金叉，被视为看涨；死叉是它的对应物。因为两者都出自重度平滑的历史数据，所以是迟到的信号：它们确认已在进行的转变，而不是预告它。
# Bollinger Bands
中轨（通常为 20 周期 SMA）加上默认相距两倍标准差的上下两轨；随波动率张合。发明者本人的规则：布林带提供的是对高与低的相对定义——触碰上轨本身不是卖出信号，趋势中价格可以沿着轨道“走带”。
# VWAP
当日的成交量加权平均价：全部成交的价格 × 数量之和除以总成交量；每天重新起算。在机构层面首先是衡量执行质量的基准——也是真实交易所机制的一部分：CME 用 VWAP 公式计算结算价。
# Fibonacci Retracement
在前一段行情的 23.6/38.2/50/61.8% 处画水平位，用作回调可能结束的区域——按标准参考文献的说法是“警示区”，不是硬性反转点。两个诚实的脚注：50% 这一档根本不是斐波那契比率；这些点位为何有效并无经过证实的机制——文献里常见的解释是协同：因为很多人盯着它们，它们才起作用。 More in the post →
# Wick
K 线实体上下的细线——成交过但没守住的极值。圈子把流动性稀薄时刻的极端插针叫“Scam Wick”，它们会扫掉止损单和爆仓单；正因如此，衍生品交易所按标记价格而非最新成交价来计算爆仓。

Risk & statistics

# Risk/Reward (CRV)
把潜在亏损（入场到失效点）与潜在盈利（入场到目标位）做比。核心误解：一个“好”盈亏比本身说明不了盈利能力——它只有和胜率放在一起才可读。高盈亏比配低胜率照样可以亏钱，反之亦然。
# Position Sizing
用账户风险和止损距离推导仓位大小，而不是凭感觉：先定下最大可承受的风险金额（常见惯例：账户的固定百分比），再定失效点——仓位大小 = 风险金额除以到失效点的距离，手续费与滑点计算在内。这是对一种方法的描述，不是建议。
# Win Rate & Expectancy
胜率本身说明不了什么：关键是期望值 = 胜率 × 平均盈利 − 亏损率 × 平均亏损。一个胜率 30% 的系统可以盈利，一个 90% 的可以亏钱。只有在更大的样本上它才有意义——单笔交易证明不了任何事。
# Backtest & Overfitting
回测是把一套固定规则套到过去——它证明不了未来。文献记录的头号陷阱是过拟合：参数被反复优化，直到拟合的是历史数据里的随机噪音；曲线看着漂亮，一上实盘就崩。此外还有幸存者偏差（只测了活下来的）和前视偏差（用了当时根本拿不到的数据）。 More in the post →
# Paper Trading
不用真钱的模拟交易——在文献记录的测试顺序里，是回测之后的前向测试。它的局限属于定义的一部分：执行现实（滑点、部分成交），尤其是真金白银带来的心理压力，只能被不完整地复现。

Leverage & derivatives

# Leverage
用超过本金的资金交易：10x 时一个仓位撬动本金的十倍——盈亏皆然。名义杠杆（设置值）与有效杠杆（仓位价值除以总资金）之间的差别长期被忽视。详细、从容展开的版本：见杠杆那篇文章。 More in the post →
# Initial / Maintenance Margin
初始保证金是开仓的抵押；维持保证金是让仓位活着的最低额度。担保品跌破它，爆仓流程就开始——所以人是在归零之前被强平的，不是归零之时。保证金率随仓位规模分档上升。
# Cross / Isolated Margin
逐仓：仓位有一份固定的保证金预算——爆仓只损失这份预算。全仓：所有仓位共享整个账户作担保——降低了单仓风险，极端情况下则押上了一切。没有“更好或更差”，是两种不同的失败模式。
# Liquidation
保证金跌破维持保证金后，交易所对杠杆仓位的强制平仓——以标记价格而非最新成交价触发，并附加爆仓手续费。10x 时触发点大约在价格波动 −9% 到 −10% 处，100x 时不到 −1%。 More in the post →
# Insurance Fund
衍生品交易所的安全垫：如果仓位以比破产价更差的价格被平掉，基金补上缺口；资金来源包括爆仓手续费和剩余保证金等。垫不住时，就轮到最后一级：ADL。
# ADL
爆仓链条的最后一步：保险基金接不住破产仓位时，交易所强制关闭其他交易者的盈利对手仓——最赚钱、杠杆最高的先来。也就是说，你方向看对了也可能被平仓。
# Perpetual Futures
没有到期日的期货——与标的的价格锚定不靠交割，而靠资金费率机制。第一张加密永续是 BitMEX 的 XBTUSD 掉期（2016 年 5 月）；如今永续是这个圈子占主导地位的杠杆工具。
# Funding Rate
多头与空头之间直接进行的周期性支付（不是交易所手续费），把永续价格锚在指数上——典型是每 8 小时一次，视合约也有 4 小时或 1 小时。常被漏掉的细节：费率里除了溢价还有一个固定的利率分量——所以哪怕永续并没有高于指数，费率也可能是小幅正值。
# Open Interest
某个衍生品所有未平仓合约的总和。OI 上升意味着新资金进场；下降意味着仓位在被关闭。OI 永远说明不了的：方向——每张合约恰好有一个多头和一个空头，它测不出什么“多空失衡”。
# Long / Short Squeeze
轧空发生在价格上涨迫使空头回补时——不管是主动的还是被爆仓的——回补进一步助推涨势；多头挤压是朝下的镜像。在永续市场，挤压往往表现为爆仓瀑布：强平触发市价单，市价单又触发下一批强平。
# Mark / Index / Last Price
三个价格，三份工作：最新成交价 = 这家交易所的最近一笔成交（你交易的价格）。指数价格 = 多家交易所加权的现货平均。标记价格 = 由指数加基差分量平滑得出的“公允”价——爆仓和持仓估值都跑在它上面，这样订单簿里的单个异常值（“Scam Wick”）不会把任何人爆掉。
# Basis / Contango / Backwardation
基差是期货价与现货价之差：期货高于现货叫 Contango（升水），低于叫 Backwardation（贴水）。在加密圈，有到期日期货的年化基差被当作杠杆需求的温度计——也是期现套利（Cash-and-Carry）的基础。
# Cash-and-Carry
经典基差策略的机制版：买入现货，同时卖出有到期日的期货，把价差（基差）一路收到交割——对价格方向市场中性，但不是无风险（对手方、保证金与执行风险仍在）。此处是名词解释，不是建议。

On-chain

# UTXO
比特币的记账模型：没有账户，只有未花费交易输出——一个地址的“余额”是其 UTXO 之和。因为每个 UTXO 都带着时间戳和成本价，许多链上指标（币龄、Realized Cap、SOPR）正是建立在这上面。 More in the post →
# Mempool
每个节点为有效但尚未确认的交易设的候车室。矿工优先挑手续费最高的——内存池一满，交易就更贵更慢。不存在“那一个”内存池：每个节点都持有自己的视图。 More in the post →
# Gas
以太坊计算开销的计量单位：手续费 = 消耗的 Gas × Gas 价格。自 EIP-1559（2021）起，价格由协议决定的 Base Fee（会被销毁）加上自愿给验证者的 Priority Fee 构成。
# Hashrate
一个工作量证明网络估算出的总算力，以每秒哈希数计。它不是被测量出来的，而是从难度和观测到的出块时间推导出来的——日度数值是带明显噪音的估算。
# Halving
每 210,000 个区块（约四年），比特币的区块补贴减半——写死在协议里。最近一次是 2024 年 4 月，降到 3.125 BTC；下一次预计在 2028 年前后。这个数列的结果：略低于 2100 万枚的硬顶。 More in the post →
# Realized Cap / Price
给每枚币估值时不用当前价，而用它上一次链上移动时的价格——市场的聚合成本基础，会把丢失的老仓位权重调低（概念：Nic Carter & Antoine Le Calvez，2018）。Realized Price = Realized Cap 除以流通量。
# MVRV
Market Value 比 Realized Value——即市值除以 Realized Cap（Mahmudov & Puell，2018）。高于 1 时，平均持仓处于未实现盈利。历史极端区间常被解读为过热或投降——那是事后回看的诠释，不是这个指标的属性。
# SOPR
Spent Output Profit Ratio（Shirakashi，2019）：对每个被移动的 UTXO，计算卖出价值与成本之比。高于 1 说明被移动的币平均以盈利卖出，低于 1 则是亏损。变体有调整版（aSOPR），或按持有者群体计算（STH-/LTH-SOPR）。
# NUPL
Net Unrealized Profit/Loss：市值中由未实现盈利或亏损构成的比例——算法为（市值 − Realized Cap）除以市值。那些流行的区间名称（“Belief”“Capitulation”）是事后贴的标签，不是测量值。
# LTH / STH
Glassnode 以约 155 天持有期为界的划分：统计上，币在这段静默期之后越来越不容易被移动。重要：这是一家数据提供方的启发式规则，不是链上属性——其他提供方画的线不一样。 More in the post →
# Exchange Flows
流向数据提供方标注为交易所地址的链上转入量（Inflow），以及从这些地址转出的量（Outflow）；Netflow 是两者之差。两条保留意见属于定义的一部分：标签是可变的——数值会被追溯修订；而“流入 = 抛压”这种读法是诠释，不是测量。 More in the post →

DeFi & tokens

# AMM
用一条对流动性池的定价公式取代订单簿——在 Uniswap v2 中，x·y=k 让两种储备的乘积保持恒定，每笔兑换都会移动比例、进而移动价格。交易对手是智能合约，不是另一个人。
# Liquidity Pool
AMM 用来兑换的智能合约储备，通常由两种代币组成。流动性提供者两边一起存入，获得份额和按比例分成的交易手续费——作为交换，承担无常损失的风险。
# Impermanent Loss
LP 头寸的价值与单纯持有同样代币之间的差——只要池内代币的价格比例发生偏移，它就会出现。叫“无常”，是因为比例回归它就消失；在那之前撤出流动性，它就被实现（变成永久）。手续费能否补偿它，是实证问题，不是定义问题。
# Slippage (on-chain)
链上滑点有两个来源：自己的订单对池子公式造成的价格冲击（池子越浅冲击越大），以及从提交到进块之间的价格变动。可设置的滑点容忍度是一道保护——设得太宽，就成了给三明治攻击的请柬。
# MEV / Sandwich
Maximal Extractable Value：区块生产者或机器人通过查看交易、重排交易，或在前后夹入自己的交易而抽取的利润。三明治攻击是最出名的形式：在受害者的交易之前买入、之后卖出——从对方的滑点容忍度里支付。
# TVL
Total Value Locked：一个协议智能合约中资产的当前美元价值。一个依赖统计口径的数字——质押的治理代币、被借出的资产、被重复计算的 Wrapped 头寸算不算进去，由各家聚合器自己定义。
# Airdrop
向钱包无偿分发代币——作为营销、为了分散筹码，或作为对早期用户的追溯奖励。围绕预期中的空投经常出现“Farming”（撸空投）：纯粹为了满足资格条件而进行的活动。
# Vesting / Unlocks / Cliff
Vesting 是团队与投资人代币的分期解禁；Cliff 是最初的锁定期，期满后往往一大块一次性释放；Unlocks 则是那些解锁日期本身。每次解锁都会增加可交易的供给——所以代币经济学追踪网站为此维护日历。 More in the post →
# Depeg
稳定币持续偏离其目标锚定。小幅、短暂的偏离是市场日常；“偏离”到哪一步才算“脱锚”，是约定俗成。教科书级的例子仍是 2022 年 5 月 TerraUSD 的崩盘。 More in the post →

Manipulation & fraud

# Rug Pull
一种卷款跑路：团队抽走流动性或带着资金消失——字面意思是脚下的地毯被抽走。自 2020 年 DeFi 之夏起确立为欺诈类别，被分析公司单列统计；语言上的首次使用无从考证。
# Pump and Dump
协同拉盘，把一个流动性差的资产炒高（Pump），再向自己制造出的需求里出货（Dump）——在山顶接盘的买家就是退出流动性。在受监管市场这是经典的市场操纵；在加密圈，这个套路在围绕小币种的群聊里大行其道。
# Wash Trading
与自己（或串通他人）对敲，伪造成交量和活跃度——在交易所是为了更好看的统计，在 NFT 是为了显得有需求。这就是为什么小型交易平台的原始成交量数字要带着怀疑去读。
# Spoofing
往订单簿里挂根本不打算成交的大单——只为伪造深度和买盘兴趣，并在成交前撤掉。这就是为什么可见的订单簿深度不是真实需求的可靠写照。
# Shill origin documented
出于私利或收了钱去吹捧一个资产，往往不作披露。加密圈之前就存在、且有据可查的黑话：“shill”原是集市和赌博骗局里的托儿（据词典，首次书面记录在 20 世纪初）。

Scene slang

# HODL origin documented
拿住，无论如何。出处有据可查：GameKyuubi 在 bitcointalk 上的帖子“I AM HODLING”，2013 年 12 月 18 日——崩盘途中一篇自称威士忌上头的咆哮帖里把“holding”打错了。逆向缩写“Hold On for Dear Life”是后来才有的。
# FOMO origin documented
Fear of Missing Out——害怕错过一波行情；顺周期买入的燃料。比加密更古老且有据可查：由 Patrick McGinnis 于 2004 年在哈佛商学院的学生报纸上创造。
# FUD origin documented
Fear, Uncertainty and Doubt——在加密圈是贴在负面消息或蓄意制造恐慌上的万能标签。作为科技词汇有据可查：1975 年由 Gene Amdahl 推广，指 IBM 销售用来吓阻客户购买竞品的手法。
# WAGMI / NGMI common story
“We're All Gonna Make It”是社区的打气口号，“Not Gonna Make It”是嘲讽版的反面。出处：流传甚广但没有可考的源帖——被归到 Zyzz 周围的健美圈，2021 年起被加密与 NFT 推特接了过来。
# Diamond / Paper Hands common story
钻石手扛过每一次回撤；纸手一遇逆风就卖。部分有据：约 2018 年起可在 WallStreetBets 上追溯，2021 年 1 月的 GameStop 轧空使其大众化——从美股梗文化迁移进加密圈，不是反过来。
# Ape / Degen common story
“Ape”（梭进去）指不做分析就大举进场；“Degen”（来自 degenerate gambler）是对此的自嘲式职业称谓，确立于 2020 年 DeFi 之夏。两者的出处都是：流传的说法，源帖缺失。
# Rekt origin documented
来自“wrecked”：被爆仓、血本无归、完蛋了。作为游戏黑话有据可查（可追溯至 2011/2012 年），从那里被加密行话吸收——过渡本身无法确定日期。
# DYOR common story
“Do Your Own Research”——官方说法是请你自己核实各种说法；实践中往往是喊单帖底下的免责套话。出处无从考证；经典金融论坛里早有前身。
# GM common story
“Good morning”，加密推特和各个 Discord 里的问候与归属仪式，2021 年起大规模流行。功能：社区信号，不是信息。出处无从考证。
# Bagholder common story
坐在深度亏损仓位上的人——那些“沉重的袋子”。源自古老的英语习语“left holding the bag”（傻子最后攥着空袋子）；针对市场语境的首次书面记录缺失。
# Exit Liquidity common story
贬义：那些用自己的需求为内部人和大户在高位离场买单的买家——“别当别人的退出流动性”。约定俗成的行话，出处无记录。
# Whale common story
持仓大到足以撼动价格的玩家。赌场行话的起源是流传的说法，没有首次书面记录——这背后整套海洋生物等级体系，我们在另一篇文章里拆解过了。 More in the post →
# Moon / Wen Lambo common story
“To the moon”欢呼或期盼陡峭的上涨；“Wen Lambo?”则反讽地问，什么时候赚的钱够买兰博基尼。两个梗都出自 2010 年代中期，源帖无从考证。
# Flippening common story
那个假想事件：以太坊在市值上超越比特币——推而广之，任何此类位置互换。2017 年年中起流行开来；这个词是谁造的无从考证。
# Sats / Stacking Sats origin documented
1 聪（Satoshi）是比特币的最小单位：0.00000001 BTC。这个单位有据可查：bitcointalk 用户 ribuck 于 2010/2011 年提出，一亿分之一的版本最终胜出。“Stacking Sats”——定期少量囤积——2019 年前后流行起来；没有单一的首次出处。

这份索引如何增长

当某个术语值得更多篇幅时，它会变成一篇独立的文章——杠杆已经有一篇了，鲸鱼层级也有。反过来，新的术语一旦频繁出现在我面前，就会被收进这里。如果你发现缺了哪个，或者哪条写错了：写信给我——纠错是让这个页面变好的最快方式。

如果你更想把这些术语中最重要的那些挂在墙上、而不是留在浏览器标签页里：Crypto Collection 里有一张交易速查表——它是工具，不是投资建议，和这份索引完全一样。

来源与局限

这些定义都对照标准参考资料核查过：订单与衍生品机制对照交易所文档（CME、Binance），技术分析对照 StockCharts ChartSchool 和 John Bollinger 的原始规则，链上指标对照 Glassnode 文档，DeFi 对照 Uniswap 文档，俚语来源对照原始论坛帖子（2013 年那篇 HODL 帖子经过直接核实）。凡是参考资料之间存在分歧的地方——成交机制因交易所而异，指数惯例因提供方而异——条目里会写明。尽管如此，词汇表终究是一种简化：每个条目都是一个话题的开端，而不是它的终点。

有问题，或者发现了错误？写信给我。